정석문 코빗 리서치센터 센터장은 “비트코인 현물 ETF 상장 첫날 거래량 절반 정도가 그레이스케일에서 나왔다”며 “이는 GBTC가 ETF로 전환되면서 발생한 환매로 인해 매도 물량이 잡힌 것”이라고 진단했다.
이어 “블랙록 상품 등에서 발생한 매수 물량이 GBTC 매도 물량과 상쇄되면서 비트코인 가격 상승에는 큰 영향을 주지 못한 것”이라고 덧붙였다.
대형 투자자(고래)의 차익 실현 매물도 이번 약세를 부추겼다는 분석이다. 블록체인 분석업체 크립토퀀트에 따르면 현재 비트코인 공급 물량의 90%가 매수 시점과 비교해 평가 차익을 보고 있는 상태다. 언제든지 차익 실현 물량으로 넘어갈 수 있음을 시사한다. 실제로 지난 13일 기준 비트코인 거래소 보유량은 약 210만개로, 현물 ETF 상장 사흘 전인 8일(208만개)보다 2만여개 늘어났다. 거래소 보유량이 늘면 비트코인 매도 가능성도 높아진다.
가상자산 온체인 분석 플랫폼 샌티멘트는 “비트코인 현물 ETF 승인 후 대형 고래들이 오래 보유한 코인을 빠른 속도로 이동시키고 있다”며 “당분간 이런 코인의 이동이 계속될 것이다. 이로 인해 상승장에 제동이 걸릴 가능성이 높다”고 전망했다